+7 (777) 001 44 99
Қазақша
Русский
English
В России падают цены на нефть, и на этом фоне экономисты допускают дальнейшее ослабление рубля. По их оценкам, такие процессы могут затронуть и Казахстан, поскольку динамика российской валюты традиционно влияет на тенге — прежде всего из-за масштабной торговли между странами, общего рынка в ЕАЭС и поведения кросс-курса. Насколько заметными могут быть последствия, корреспонденты Tengrinews.kz обсудили с казахстанскими экономистами.
Ситуацию на валютном рынке активно обсуждают и в самой России. В свежем анализе для РБК директор по аналитике Wealth IQ Кирилл Комаров отмечает, что рубль выглядит переукрепленным: его курс не полностью отражает накопленную инфляцию и создает нагрузку на бюджет, а ослабление может растянуться во времени — на год-два, а не произойти одномоментно.
Что происходит с российской нефтью и бюджетом
В СМИ появилась информация, что на фоне санкций против крупных нефтяных компаний может ослабнуть рубль. Экономисты связывают это прежде всего с резким падением стоимости нефти Urals — одного из главных источников валютных доходов российского бюджета.
3 декабря Минфин России сообщил, что средняя цена Urals в ноябре составила 44,87 доллара за баррель. В середине ноября СМИ фиксировали провал до 36,61 доллара — минимума с марта 2023 года. По оценкам экспертов, падение цен оставляет бюджет России без значительной части валютной выручки и усиливает риск девальвации рубля.
Экономист Алмас Чукин объясняет, что российская нефть занимает 10–15 процентов мирового рынка, поэтому полностью ограничить её продажу невозможно.
"Мировой рынок без российской нефти этот шок не переживет. Поэтому что сделано, чтобы ограничить деньги воюющей стране? Ввели потолок: российскую нефть можно покупать, но не дороже 60 долларов. Сейчас этот порог снижен — до 40 с чем-то", — сказал он.
По его словам, санкции должны были сократить предложение и подтолкнуть цены вверх, но происходит обратное:
"ОПЕК увеличивает производство, а Россия продолжает продавать всё дешевле и дешевле. Цены не растут, а падают. Они скатились в район 60 с небольшим, хотя недавно было 80–90".
Почему России может быть выгоден более слабый рубль
Финансовый аналитик Арман Бейсембаев считает, что российские власти сами заинтересованы в ослаблении рубля.
"Промышленники и экономические власти говорили, что хотели бы иметь рубль в районе 90–100. Сейчас он 75–77 — для них этого недостаточно", — сказал он.
Проблема, по словам эксперта, в снижении валютной выручки от экспорта нефти, которую приходится продавать с дисконтом. При более слабом курсе рубля бюджет получает больше рублей при обмене тех же долларов.
"Сейчас делается всё, чтобы создать условия для плавного движения рубля вниз", — отмечает аналитик.
По его словам, ослабление может идти постепенно — в течение нескольких месяцев — и достичь диапазона около 100 рублей за доллар.
Алмас Чукин добавляет, что в последние месяцы, наоборот, наблюдалось укрепление рубля — из-за избытка валюты от экспорта.
"У России избыточная валюта, некуда девать. В результате происходит укрепление рубля. Но это для них не очень хорошо — страдает бюджет", — сказал он.
По словам Чукина, сейчас власти РФ пытаются изменить ситуацию, удешевить рубль и восстановить баланс.
Как это может отразиться на тенге
Экономисты подчёркивают: динамика рубля почти неизбежно отражается на тенге. Это связано со структурой торговли, высоким объёмом импорта из России и общей инфраструктурой рынка.
При этом эксперты напоминают важную деталь: Казахстан, как и Россия, не заинтересован в слишком крепкой национальной валюте.
"Казахстану не нужен крепкий тенге — точно так же, как России не нужен крепкий рубль. Мы конвертируем валютную выручку и пополняем бюджет. Чем слабее курс — тем больше тенге поступает в казну", — сказал Бейсембаев.
Он отметил, что недавнее укрепление тенге — к уровню около 500 за доллар — было нежелательным для бюджета:
"В бюджете следующего года заложен курс 540. Наши ориентиры — примерно 540 тенге за доллар. В идеале — 550–560: это даёт бюджету дополнительные миллиарды".
Эксперт считает, что ослабление рубля почти наверняка скажется на тенге:
"Если рубль будут плавно опускать, мы будем двигаться вслед за ним. Панической девальвации я не жду, но обесценивание рубля передастся и нам".
Экономист и финансовый аналитик Расул Рысмамбетов, напротив, предупреждает о рисках "гонки на ослабление" между рублем и тенге и о том, что слишком слабые курсы могут ударить по производителям.
"Сейчас за 1 рубль дают 6,5–6,6 тенге. Это говорит о том, что рубль однозначно переукреплен. Тенге возвращается к своим значениям: за доллар уже 520–522 тенге дают, валютная сказка заканчивается, тенге может слегка ослабнуть. А рубль тогда ослабнет гораздо сильнее. Здесь, к сожалению, начинается гонка на ослабление между рублем и тенге. Резкое ослабление или укрепление любой валюты всегда выгодно финансовым игрокам, а не производителям. Производителю нужна не столько низкая инфляция, сколько предсказуемый курс и стабильные макроусловия", — считает он.
Что ждёт Казахстан дальше
По оценкам экономистов, ближайшие месяцы могут пройти под влиянием именно российской валюты — особенно если рубль начнёт постепенно ослабевать. Для Казахстана чрезмерное укрепление тенге нежелательно, поскольку снижает бюджетные поступления и ухудшает условия для экспортёров.
В то же время, как отмечает Расул Рысмамбетов, попытки целенаправленно ослаблять валюту и допускать резкие колебания создают неопределённость для бизнеса и усложняют планирование инвестиций и производства. Поэтому, по мнению экспертов, оптимальной задачей для Казахстана остаётся не столько сам по себе курс, сколько его предсказуемость и снижение рисков "гонки девальваций" с рублём.
Ранее председатель Национального банка Тимур Сулейменов ответил на вопрос, почему доллар "подозрительно дешевеет" и стоит ли ждать "удара".
