+7 (777) 001 44 99
Қазақша
Русский
English
Национальный банк Казахстана намерен сохранять текущие денежно-кредитные условия, в том числе и базовую ставку, до конца первого полугодия 2026 года, передаёт корреспондент Tengrinews.kz.
В ответ на официальный запрос редакции Tengrinews.kz в Национальном банке перечислили факторы, которые больше всего влияют на экономику.
"Актуальными рисками, наиболее важными с точки зрения влияния на экономику в данный момент остаются внутренние проинфляционные риски, включая потенциальные последствия квазифискального стимулирования", — говорится в полученном нами ответе.
Кроме того, влияние на экономику оказывают рост тарифов жилищно-коммунальных услуг и цен на ГСМ.
"Сохраняется неопределенность относительно практической реализации налоговой реформы, предполагающей повышение ставки НДС и расширение круга плательщиков. Важно отслеживание, как бизнес будет адаптироваться к данным изменениям в течение ближайших кварталов", — заявили в Нацбанке.
Для снижения давления на экономику регулятор планирует удерживать базовую ставку на текущем уровне в течение первого полугодия 2026 года.
"Несмотря на сохраняющиеся вызовы, Национальный банк намерен стремиться к нижней границе прогнозного диапазона по инфляции в текущем году. В последующем денежно-кредитная политика будет направлена на устойчивое замедление роста цен и достижение среднесрочной цели в 5 процентов", — сообщил регулятор.
Среди внешних факторов наибольшее влияние на экономику Казахстана может оказывать усиление геополитического напряжения, что повышает неопредёленность и может потенциально формировать более высокий инфляционный фон, отметили в Нацбанке.
К 2027 году инфляцию хотят замедлить
По оценкам Нацбанка, инфляция в 2026 году составит 9,5–12,5 процента, а в 2027 году — 5,5–7,5 процента, что предполагает её постепенное снижение. Задача регулятора — обеспечить устойчивое снижение инфляции до таргетируемого уровня в 5 процентов. Для этого планируется сохранять текущие денежно-кредитные условия до конца первого полугодия 2026 года.
Согласно данным Нацбанка, значительное влияние на инфляцию оказывают тарифная реформа жилищно-коммунальных услуг, либерализация цен на топливо, масштабное квазифискальное стимулирование, налогово-бюджетные изменения и ожидания экономических агентов.
"Эти факторы создают инфляционное давление, которое не может быть полностью нейтрализовано только процентной ставкой, однако она играет ключевую роль в сдерживании вторичных эффектов. Кроме того, совместно с правительством развиваются внутренний рынок государственных ценных бумаг, кривая доходности и структура управления государственным долгом", — отметили в ведомстве.
Также Нацбанк усиливает контроль за бюджетными расходами и инвестиционными проектами, внедряет цифровые решения для фискального и финансового мониторинга.
"Все эти меры помогают снижать немонетарные проинфляционные риски, укрепляют доверие к экономической политике и создают условия для устойчивого снижения инфляции без избыточного давления на экономику", — добавили в регуляторе.
Как Нацбанк реагирует на инфляционные риски
Как отметили в Нацбанке, решения по базовой ставке принимаются исходя из оценки баланса внутренних и внешних рисков.
"Речь идёт не об автоматическом повышении базовой ставки, а о сохранении готовности действовать заблаговременно в случае смещения баланса рисков в проинфляционную сторону", — сообщили в пресс-службе.
Во время январского решения по базовой ставке было заявлено намерение сохранять текущую степень жёсткости денежно-кредитной политики в течение первого полугодия, чтобы закрепить замедление инфляции. В случае недостаточности будет рассмотрена возможность дополнительного ужесточения.
"В условиях имеющихся рисков внутри экономики и неопределенности во внешней среде ключевая роль центрального банка заключается не в прогнозировании каждого отдельного шока, а в обеспечении устойчивости экономики к таким изменениям. Для этого денежно-кредитная политика должна оставаться гибкой, предсказуемой и ориентированной на достижение цели по инфляции", — заключили в Национальном банке.
Там добавили, что при отклонении цен от траектории устойчивого снижения Комитет денежно-кредитной политики Нацбанка может рассмотреть её корректировку.
Контекст
Ранее Международный валютный фонд (МВФ) оценил риски инфляции и предупредил об угрозе перегрева экономики Казахстана. Об этом говорится в отчёте экспертов фонда.
В ответ на это в Министерстве национальной экономики сообщили, что оценки МВФ, указывающие на риск возможного "перегрева" экономики Казахстана, "требуют дополнительного контекста с учётом структурных изменений, происходящих в стране". Читайте подробнее.
